Proporções da taxa de câmbio: USD, EUR, JPY, GBP, CHF Embora o USD tenha marcado uma forte recuperação na primeira semana de junho, em meio a especulações de que o Fed aumentará a taxa de política antes do previsto, já que a economia mostrou outros sinais de fundo. No entanto, espera-se que o rali seja de curta duração. A expectativa de que o Fed melhorará neste ano é prematura. Embora alguns indicadores avançados, como o índice ISM, sinalizassem uma melhoria nos próximos trimestres, as leituras absolutas dos índices permaneceram em baixo nível e ainda sugeriram contração. Além disso, os planos de estímulo maciço do Fed e do Tesouro levantaram preocupações sobre a segurança das dívidas dos EUA. As conversas de substituição do status da moeda de reserva USD por SDR continuarão a prejudicar a confiança dos investidores em USD. Enquanto acreditamos que o processo de tomar este passo revolucionário será complexo e levará muito tempo para colocar a mudança na prática. As discussões em curso sobre diversificações de reservas e dúvidas sobre a segurança dos dólares de fato afetam o sentimento sobre o dólar. A tabela abaixo mostra estimativas de consenso em 4 majores e cruzamentos em diferentes prazos. Enquanto o USD deverá diminuir em relação ao euro e à libra, provavelmente aumentará contra o iene japonês. Contra o franco suíço, o dólar pode ganhar modestamente em relação ao final do ano, já que o SNB provavelmente irá intervir se o CHF apreciar. O euro aumentará em relação ao dólar e ao CHF sobre os diferenciais das taxas de juros e a intervenção possível dos SNBs. No entanto, a moeda única deve enfraquecer-se contra a libra à medida que a perspectiva econômica do Reino Unido se parece melhor e o BOE pode começar a aumentar as taxas de política antes do BCE. Depois de examinar as inter-relações entre os pares de moedas, parece que o GBPJPY longo geraria o melhor retorno. USDJPY: A maioria dos analistas prevê que o iene japonês vai enfraquecer em relação ao dólar durante o resto do ano, uma vez que as perspectivas econômicas precárias e a nova pressão deflacionária no Japão podem impulsionar a intervenção do governo. A economia japonesa depende fortemente das exportações e a atual recessão mundial deixou o país com enorme diferença de produção. O PIB japonês contraiu -4 no 1T09 com o contributo das exportações líquidas foi -1,4. Do final de 2007 até o início de 2009, o iene japonês ganhou mais de 40 contra o dólar devido a carry trades e, desde então, a moeda caiu em torno de 15, à medida que os investidores aumentaram o apetite. Acreditamos que o governo japonês congratula-se com a depreciação no iene e iria intervir no mercado de câmbio se fortalecer demais, assim como o que fez entre maio de 2002 a março de 2004. Além disso, não nos surpreenderíamos ao ver outros países ajudar a enfraquecer o iene como Eles não estão dispostos a ver o dólar cair. O HSBC afirmou que os retornos dos ativos japoneses provavelmente serão muito baixos e a balança comercial passará para o déficit. O saldo básico do Japão (conta corrente e fluxos de capital de longo prazo) entrou em déficit pela primeira vez desde o início de 1998, e isso provavelmente significará pressões contínuas para baixo no iene. Goldman Sachs está em baixa no iene. Primeiro, uma vez que a economia japonesa sofreu a contração mais acentuada de todas as principais economias, condições financeiras mais fáceis ajudariam a moldar uma recuperação japonesa. Uma maneira de conseguir isso é através de um Iene mais fraco. Em segundo lugar, o equilíbrio externo japonês tornou-se um fator negativo para o iene. O superávit da balança corrente se deteriorou fortemente devido ao colapso do superávit comercial do Japão. A continuação da compra japonesa de ativos estrangeiros é susceptível de manter o balanço de pagamentos do PIB em déficit para o ano. O Credit Suisse estava entre aqueles no campo de touros com a visão de que as exportações irão melhorar à medida que a economia global se recuperar. O aumento nos novos componentes de pedidos dos PMI dos EUA e da China aponta para uma recuperação das exportações japonesas. Além disso, o programa de estímulo fiscal que entrará em vigor neste mês impulsionará o crescimento do PIB japonês para mais de 4, gerando uma pressão ascendente sobre as taxas japonesas. À medida que o sentimento no Japão melhora, pensamos que o iene também pode se tornar mais atraente para os gerentes de reservas oficiais. EURUSD: as vistas sobre o euro são um pouco acertadas. Os aspectos positivos são as recentes conversas sobre a diversificação das reservas, bem como a posição conservadora dos BCE na redução das taxas de juros. Depois que a China adiantou e afastou as preocupações sobre suas dívidas denominadas nos EUA, a Rússia e o Brasil disseram recentemente que uma parte de suas reservas pode ser convertida em títulos emitidos pelo FMI. O FMI também disse que pode considerar usar o Direito de desenho especial para substituir o dólar pela principal moeda de reserva. A notícia ameaçava o status dos USD como a moeda de reserva dominante. Embora seja verdade que pode levar muito tempo para a revolução na prática e o efeito real sobre USD pode não ser tão grande, é o sentimento que importa. O BCE decidiu manter a taxa de refinanciamento principal inalterada em 1 na reunião da Junes, apesar do fato de a economia das regiões de 16 países permanecer fraca e os mercados de trabalho podem piorar. Em comparação com a taxa de 0-0,25 pelo Fed, o diferencial de taxa deve aumentar os capitais para o euro. No entanto, o risco de retorno no par EURUSD diminuiu após o aumento de quase 10 nos últimos 2 meses. A compra líquida do euro alcançou um pico no curto prazo. Quanto às negociações sobre os diferenciais de taxas, a Goldman Sachs acreditava que o nível de crescimento dos EUA permanecerá abaixo da tendência e as taxas dos EUA serão mantidas baixas por um período considerável de tempo. Ao mesmo tempo, o BCE soou mais hawkish novamente na última reunião. É um momento oportuno para ir tacticamente longo EUR após a recente correção e recentemente iniciou o comércio com um alvo de 1,45. O Barclays Capital apontou o risco de curto prazo no EURUSD como no rendimento do Tesouro dos EUA, se os rendimentos permanecerem suficientemente elevados para compensar o aumento do risco associado ao USD, então o EURUSD deve enfraquecer no próximo mês. GBPUSD: Embora a libra tenha começado a se reunir contra USD desde o final de abril, com o ritmo de apreciação acelerado em meados de maio, a alvoroço provavelmente continuará como apoiado por sinais de recuperação econômica no Reino Unido. O crescimento da nação se recuperará após as políticas de flexibilização monetária agressivas da BOE, bem como o programa de compra de ativos nos últimos meses (o BOE reduziu sua taxa de política para 0,5 em março e anunciou um programa de compra de ativos que agora foi expandido para 125 libras). O GBP também deverá superar o euro, uma vez que o BOE poderá aumentar as taxas de juros antes do BCE. O Credit Suisse afirmou que o recente aumento no PMI composto do Reino Unido acima de 50 apoia nossa visão de que a economia do Reino Unido está se recuperando mais rápido e mais longe do que a maioria dos seus pares G10 e particularmente a Europa (PMI composto de 44 em maio) e a libra pode prolongar sua recuperação À medida que os dados econômicos continuam sua rápida melhoria e o preço dos mercados um fim precoce do programa de flexibilização quantitativa do Banco de Englands. Por contraste, o HSBC acreditava que o GBPUSD agora corrigia sua subvaloração excessiva, e há poucas razões para apreciar significativamente mais. Além disso, considerou que o Reino Unido e os EUA estão em uma posição econômica similar em muitos aspectos e não há nenhuma razão para que o GBP seja barato ou caro em relação ao USD por um período prolongado. USDCHF: o franco suíço provavelmente se moverá com viés neutro a ligeiramente para baixo. O SNB explicitamente disse que iria intervir para evitar que o CHF aprecie o euro na reunião de política de março. Desde aquela reunião, a EURCHF tem negociado cerca de 1,5, o que implicitamente é um piso para o par de moedas. O SNB provavelmente está relutante em ver USDCHF para cair abaixo de 1.1, também. A próxima reunião do SNB será realizada em 18 de junho. Na frente da economia, o crescimento do PIB da Suíça aumentou para 2,4 anos no 1T09, embora seja ainda melhor que as leituras negativas em seus homólogos europeus, uma grande parcela do crescimento foi impulsionada pelos estoques. Outros dados, como a taxa de desemprego e a confiança dos consumidores e das empresas, continuaram a deteriorar-se. Isso contrasta com os sinais de melhorias em outros países. Morgan Stanley previu que o franco suíço permaneça relativamente limitado contra o EUR depois que os SNBs se movem para atingir uma cruz EURCHF estável para maior. Enquanto o SNB não acompanhou sua intervenção, manteve a retórica verbal. O SNB se reúne pela primeira vez desde essa mudança e pode influenciar o EURCHF se mudar a política. Não é esperado neste ponto, e a cruz deve permanecer estável. A Barclays Capital manteve-se baixa em CHF, enquanto as condições externas melhoraram, mas o SNB provavelmente não rescindirá seu compromisso com a intervenção cambial. A análise fundamental refere-se ao estudo dos principais elementos subjacentes que influenciam a economia de uma determinada entidade. É um método de estudo que tenta prever a ação dos preços e as tendências do mercado através da análise de indicadores econômicos, políticas governamentais e fatores sociais (para citar apenas alguns elementos) dentro de uma estrutura de ciclo econômico. Para comerciantes de forex, os fundamentos são tudo o que faz um país marcar. De taxas de juros e políticas do banco central para desastres naturais, os fundamentos são uma combinação dinâmica de planos distintos, comportamentos erráticos e eventos imprevistos. Portanto, é melhor se lidar com os contribuidores mais influentes para este mix diversificado do que é formular uma lista abrangente de todos os Fundamentos Forex. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por FXGiants 11 de fevereiro às 17:57 GMT Nos EUA, o presidente do Fed Yellen testemunhará ante o Congresso, duas vezes. Esperamos que ele mantenha um tom bem planeado, de acordo com suas recentes aparências. Na Suécia, esperamos que o Riksbank fique à margem e se deslocasse para um viés um pouco mais otimista na declaração que acompanha a decisão. Também obtemos dados importantes da China, do Reino Unido, dos EUA e da Suécia. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por Wells Fargo Securities Feb 11 17 04:43 GMT Nossa perspectiva para 2017 permanece no caminho certo, pois um calendário de dados relativamente leve não ofereceu bandeiras vermelhas na economia doméstica. Nós lançamos nossa previsão atualizada nesta semana, na qual deixamos nossa perspectiva de 2017 praticamente inalterada. Não antecipamos as mudanças nas políticas fiscais, independentemente do que aconteçam, para se materializar na economia até 2018 o mais cedo possível. Reconhecemos a incerteza considerável em torno da nossa previsão e publicamos um relatório descrevendo os pressupostos sobre os quais a nossa perspectiva atual foi formulada, intitulada Política Fiscal, nossa Perspectiva Econômica, disponível em nosso site. Vamos atualizar o nosso pensamento, à medida que as ações políticas mais claras aparecem. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por TD Bank Financial Group 11 de fevereiro 17 04:29 GMT Após as últimas semanas, o despejo de dados do início do mês e o dilúvio da ordem executiva das semanas anteriores, esta semana tem sido bastante silencioso para os investidores dos EUA. Os mercados permaneceram bastante positivos, com as esperanças contínuas de reforma tributária corporativa e ganhos relativamente positivos, com os três principais índices estabelecendo recordes mais uma vez na manhã de sexta-feira (Gráfico 1). O dólar dos EUA também teve um impulso modesto, com o índice DXY 1.1 maior na semana, no momento da redação. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por MarketPulse 11 de fevereiro 17 04:20 GMT O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, prometeu na sexta-feira anunciar uma reforma tributária quotphenomenalquot. A maioria dos ganhos em dólares após a surpreendente vitória eleitoral veio com o fim da incerteza política e da promessa de estímulo fiscal e despesas de infraestrutura. As primeiras três semanas da administração do Trump não fizeram muito incursões em sua agenda pró-crescimento, favorecendo, em vez disso, um primeiro protetor de quotAmerica que enfraqueceu o USD. Seus comentários na sexta-feira colocaram o comércio de reflexão de volta ao foco. Um ritmo acelerado de crescimento econômico nos EUA seria acompanhado de taxas de juros mais altas, uma vez que o Fed mantém a economia de superaquecimento Fundamentos Semanais de Forex Escrito por Danske Bank 10 de fevereiro de 17 14:22 GMT Uma desaceleração moderada da China é ponderada no ciclo global . Nossos modelos apoiam a visão de que o período de aceleração do crescimento acabará em breve. A inflação global também está próxima de um pico, como os efeitos de base do petróleo após a janeiro. Os fatores acima devem suportar títulos de curto prazo, mas nós buscamos outra perna maior em rendimentos no final deste ano. A incerteza da política é ponderada nos ativos do euro nos próximos meses. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por Wells Fargo Securities Feb 04 17 04:29 GMT Os membros da FOMC vêem uma economia de fortalecimento dos EUA que garante um retorno gradual à política monetária normal. O truque agora é sincronizar os movimentos da taxa de interesse sem descarrilar a dita força. Depois de verificar a caixa no objetivo de pleno emprego, orientar a inflação para 2 por cento requer um pouco mais de delicadeza. Os mercados de trabalho apertados, a inflação de combustível e as ferramentas de política monetária operam em um atraso, portanto, o Fed dependente de dados segue semanas pesadas de dados, como este, de perto para indícios de que a inflação está se movendo para a frente do alvo. Fundamentos Semanais de Forex Escrito pelo Grupo Financeiro TD Bank Feb 04 17 04:09 GMT Eventos políticos e comuniqus da nova administração, seja formal ou informal, continuaram a dominar as manchetes desta semana - tirando a atenção dos dados econômicos otimizados. Os mercados de ações diminuíram ligeiramente das últimas semanas em todos os tempos, enquanto os rendimentos do Tesouro a longo prazo deverão terminar a semana praticamente inalterados. O impulso pós-eleitoral eufórico parece ter finalmente estabilizado, já que os mercados de renda fixa e de renda fixa permanecem vinculados ao alcance dos aumentos recentes. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por MarketPulse 04 de fevereiro de 17 03:48 GMT O dólar americano teve outra semana difícil, uma vez que se depreciou contra a maior parte dos pares. Os bancos centrais permaneceram à margem porque o Banco do Japão (BOJ), a Reserva Federal dos EUA e o Banco da Inglaterra (BoE) deixaram suas políticas monetárias inalteradas aguardando mais dados. O Reserve Bank of Australia (RBA) está disponível na próxima segunda-feira, 6 de fevereiro, às 10:30 pm EST. Prevê-se que a RBA não faça alterações em sua reunião de fevereiro. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por Danske Bank fev 03 17 12:41 GMT Os dados continuam a parecer robustos a nível mundial e a maioria dos mercados se moveu de lado. O USD continua a enfraquecer, pois a equipe de Trumps culpa a Alemanha, Japão e China pela manipulação de moeda. A incerteza permanece alta e uma guerra comercial pode ser feita. Esperamos que o USD se fortaleça nos próximos meses à medida que mais detalhes sobre os planos de políticas fiscais do Trumps são revelados. Fundamentos Semanais de Forex Escrito por Wells Fargo Securities janeiro 28 17 03:39 GMT O crescimento real do PIB nos Estados Unidos desacelerou para finalizar o ano, registrando uma taxa de crescimento anualizado de 1,9 por cento no quarto trimestre. O comércio internacional pesou fortemente sobre o crescimento econômico no quarto trimestre, em grande parte como resultado de algum retorno devido ao aumento peculiar nas exportações de soja que impulsionaram o crescimento no terceiro trimestre. As vendas finais reais para compradores domésticos, que excluem o comércio e o componente de estoque volátil, realmente aceleraram no quarto trimestre para um ritmo de 2,5% (gráfico de topo). Essa medida da demanda doméstica subjacente diminuiu ao longo do ano passado e metade ou mais, mas dados recentes sugerem que alguns reafirmantes, que antecipamos, continuarão em 2017.
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